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¿Las Defi son el próximo catalizador alcista para Ethereum?


 

Después de 4 años de la creación de red Ethereum aún no está muy claro cual es el mejor caso de uso para los contratos inteligentes. Si bien hay una gran diversidad de aplicaciones entorno a esa incentiva, todavía no se ha podido masificar su uso. 

En el transcurso del 2017 las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO) fueron un cambio revolucionario en la manera en la que las empresas podían recaudar fondos. Esto llevó a que una cantidad importante de ETH descansaran en las direcciones principales o tesorerías de una variedad de proyectos, limitando en cierta medida el suministro de ETH y aumentando la demanda de este. Todas estas variables en conjunto sumado a la euforia alcista de esas fechas hicieron que el precio de ETH y de los principales tokens ERC-20 alcanzaran niveles nunca vistos.

La capacidad de recaudar fondos tan fácilmente y casi sin ningún tipo de barrera tradicional sigue siendo una increíble pieza tecnológica brindada por la exclusividad de la blockchain. Pero su crecimiento se vio estancado por situaciones en donde los tokens ofrecidos podían o no tener valor a largo plazo, lo que derivó en fuertes regulaciones a favor de los consumidores por parte de diferentes naciones, limitando el alcance de las ICO.

 

 

Después de los fuertes problemas legales que podría llevar el desarrollo de un ICO, gran parte de la comunidad se enfocó en otras áreas de utilidad, es de ahí donde comienza la fuerte adopción de las Finanzas Descentralizadas (DeFi). La idea principal de este nuevo tipo de finanzas es de utilizar las ventajas descentralizadas de la blockchian para reemplazar a los sistemas financieros centralizados actuales reduciendo en gran medida la dependencia de intermediarios. Las plataformas DeFi incorporan la funcionalidad de contratos inteligentes en transacciones que a menudo requieren depósitos colaterales en forma de un activo digital para garantizar el compromiso adecuado entre las partes que se comunican. 

Para poner esto un poco más en el contexto actual, las finanzas descentralizadas al igual que las compañías financieras actuales como los bancos ofrecen en su mayoría productos de deuda garantizada (por ejemplo, préstamos / bonos / derivados / hipotecas); sin embargo, estos productos están garantizados con monedas digitales en lugar de otros activos. 

Debido a que las plataformas descentralizadas no dependen de intermediarios para garantizar la confianza entre las partes que se comunican, estas plataformas a menudo se basan en garantías depositadas en contratos inteligentes para garantizar el pago oportuno y apropiado. La siguiente imagen proporciona una lista de protocolos y proyectos que proveen este tipo de servicios.

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Durante los últimos meses las finanzas descentralizadas (DeFi) han aumentado rápidamente en el ecosistema de moneda digital más amplio, presentando uno de los principales casos de uso para la red Ethereum. Cada una de estas plataformas albergan en sí un sinfín de características diferentes y completamente únicas, pero en algo en la que todas coinciden es que la mayoría usa el token Ether como garantía para el acceso a estos servicios por lo que podría esperarse que a medida que crece la demanda de DeFi en igual medida debería hacerlo la demanda de Ether. 

Si bien el mercado de préstamos criptográficos aún es relativamente pequeño generando alrededor de 619 millones en préstamos, estos han tenido un auge espléndido en el último año. De hecho, según LoanScan.io, una empresa encargada en rastrear los datos de las principales plataformas DeFi destaca que entre el mes de marzo y julio del 2019 las cifras relacionada a los préstamos originados incrementaron en más de un 500% pasando desde los USD 18.000.000 en contratos creados en marzo a más de USD 106.000.000 en julio. 

 

 

 

No obstante, esto no ha sido lo único que ha crecido en las DeFi, como se comentaba más arriba el Ether es la principal criptomoneda utilizada como garantía para este tipo de servicios, entonces la cantidad agregada de ETH retenidas en las DeFi permiten a los usuarios e investigadores construir un panorama más exacto referente a la salud de estas plataformas.

En la siguiente figura se muestra un diagrama de la cantidad de ETH garantizada en las plataformas DeFi en el último año. Como se aprecia en la imagen, la cantidad de ETH garantizada ha estado creciendo desde comienzo de julio a los 2.1 millones de ETH en depósitos de garantía, muy cerca de su punto más alto en los 2.2 ETH. Según datos otorgados por TradeBlock la tasa promedio de crecimiento mensual agregadas a las plataformas DeFi se situó en 17% este año.

 

 

 

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En la figura a continuación se ilustra la cantidad de Ether neto (ETH agregado restado por ETH eliminado) que fluye a las plataformas de DeFi cada mes. En su investigación Tradeblock determinó que se agregaron en promedio más de 125.000 ETH a las plataformas DeFi cada mes. Análogamente, la demanda diaria promedio de ETH cada día, durante este período de un año, se situó en poco más de 4.000.

 

 

 

 

Las DeFi como catalizador para la subida de ETH

Las DeFi podrían convertirse en el principal uso para el token nativo de la blockchain de Ethereum. Así como ocurrió en su momento con las ICO, la creciente demanda de ETH como medio para acceder a las finanzas descentralizadas podría impactar considerablemente la oferta circulante de la criptomoneda y verse reflejado en un aumento importante en los precios del activo. A medida que las plataformas DeFi comienzan a alcanzar sus puntos de saturación y el ecosistema admita el uso de otras monedas digitales como garantía para los préstamos, es probable que la demanda de ETH pudiese verse reducida y así mismo la tasa de crecimiento promedio, alrededor de un 5% mensual.

Si se toma ese crecimiento mensual desde julio de este año hasta finales del 2020, la demanda de Ether para el uso en plataformas DeFi podría requerir cerca de 3.000 ETH por día, estaríamos hablando de 94.500 ETH mensual. Con una tasa de emisión anual para Ether de 4,65% (373.0000 ETH mensual) la demanda en condiciones constantes podría requerir el 25% de todo el ETH emitido.

Ahora bien, si a esto le incluimos Serenity, una actualización de la red programada para el 2020 donde se espera una reducción de la emisión de ETH de entre 0,25% y el 2% anual podríamos pronosticar que la oferta de ETH no será suficiente para abastecer la demanda de las DeFi. Suponiendo que la tasa de emisión se fije al 1% anual, la cantidad en Ether circulación pasaría de 373.000 mensual a 80.200 para febrero del 2020, esto quiere decir que el Ether diario exigido por las garantías en los servicios DeFi (demanda) superaría en cerca de un 5% a la nueva tasa de emisión diaria del suministro. 

En pocas palabras, si la demanda crece o si la tasa de la oferta se reduce en un porcentaje mayor, los ETH en circulación se volverían más escasos y probablemente más valioso para los inversionistas o usuarios. Es importante recordar que mientras la demanda diaria de ETH para las plataformas DeFi ha superado la nueva oferta de emisión en periodos anteriores, esto no ha ocurrido de manera constante ya que pasado el tiempo la oferta vuelve a superar la demanda. 

Otro punto para considerar antes de irte a comprar todo el Ethereum que puedas es que, si el precio de Ether aumenta exorbitantemente debido a especulaciones u otras razones, la cantidad de ETH que se requerirá para el bloqueo en las plataformas DeFi se verá reducida en la misma medida en la que crezca el precio. Como tal, la demanda diaria (denominada en Ether) para el uso en DeFi disminuiría si el precio del ETH aumentará drásticamente ya que es probable que el crecimiento de los servicios DeFi vaya a un ritmo más lento de lo que va el precio. Como lo demostró Tradeblock, los grandes aumentos en los precios durante el día tienen un resultado inverso en la demanda diaria de ETH para garantía en las plataformas DeFi, mientras que los días donde el precio disminuye la demanda de ETH aumenta. Esto se debe a que si el precio en USD aumenta se requerirá menos ETH para utilizar en garantía y viceversa. 

 

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El desarrollo de las DeFi será un aspecto clave en el crecimiento de Ethereum a futuro, aunque actualmente la red cuenta con ciertos problemas en escalabilidad, el desarrollo y las futuras actualizaciones en el protocolo para comienzos del 2020 podría convertir a las plataformas DeFi en un punto de demanda importante de ETH dentro del ecosistema, algo parecido a lo ocurrido con las ICO en el 2017 con la única excepción de que estas nuevas herramientas de financiamiento no ejercerán una presión en las ventas de Ether como ocurre actualmente con los proyectos que cuentan con grandes emisiones del activo, lo que seria aun mas positivo para Ethereum.

Las opiniones expresadas aquí son las del autor y no representan necesariamente las opiniones de Cointelegraph.com





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