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Esta era de Bitcoin posterior al halving será diferente a cualquier otra


Luego del tercer halving, Bitcoin (BTC) se encuentra ahora en la nueva era de la recompensa de bloque. Antes del evento, los expertos se propusieron diferentes pronósticos, que van desde la capitulación minera hasta una caída en la tasa de hash y el precio de Bitcoin llegando a medio millón de dólares.

Gran parte del análisis se centró en observar las tendencias que siguieron al primer y segundo halving. En ambos eventos, los precios de BTC se dispararon el año siguiente y 18 meses después, respectivamente.

Pero el caso del tercer halving es diferente a cualquier otro. De hecho, se parece más a la creación de la red Bitcoin.

Estamos al borde de un segundo rescate bancario

Satoshi Nakamoto incorporó el famoso mensaje “The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks” referente a la creación de Bitcoin. Era una señal de tiempos financieros, así como, presumiblemente, la señal del creador de Bitcoin de un nuevo orden monetario, donde señala que la impresión infinita de dinero “de la nada” sería redundante.

La reducción de las recompensas de bloque son recordatorios de la promesa de Bitcoin de anunciar una nueva era más responsable de la política monetaria. Pero aunque Bitcoin se concibió después de la crisis financiera mundial y los planes de rescate expansivos de los bancos centrales en todo el mundo, sus dos primeros halvings se produjeron en períodos de estabilidad relativa (aunque las tasas de interés se han mantenido históricamente bajas).

Sin embargo, el tercer halving coincidió con la expansión sin precedentes de la oferta monetaria después de la pandemia de COVID-19. Como señaló el inversionista de alto perfil más reciente de Bitcoin, Paul Tudor Jones, desde febrero se imprimieron $3.9 mil millones de dólares, el equivalente al 6.6% de la producción económica mundial. Como escribió en una nota:

“Estamos presenciando la Gran Inflación Monetaria, una expansión sin precedentes de todas las formas de dinero, a diferencia de todo lo que el mundo desarrollado haya visto”.

Con una inyección de $2.3 mil millones, el plan de la Fed supera el rescate de 2008

El último bloque extraído antes del tercer halving incluyó un mensaje que nos recuerda el potencial de Bitcoin en el futuro financiero y el entorno en el que tuvo lugar el evento. F2Pool insertó el mensaje “NYTimes 09/Apr/2020 con una inyección de US$ 2.3 trillones, el plan de la Fed supera con creces el rescate de 2008″ en el bloque 629,999. Fue tanto un sello permanente de generosidad del banco central como una referencia al mensaje de Satoshi.

La recompensa de bloque actual posiciona a BTC en un valor casi tan escaso como el oro en términos de stock/flujo. A la tasa actual de 6.25 BTC por cada bloque, tomaría 56 años reemplazar todos los BTC en circulación. La relación stock/flujo de oro es 58.3.

A medida que Bitcoin se convierte en un activo dos veces más difícil de conseguir que antes del halving, el dinero fiduciario se vuelve mucho más fácil. La situación imita las condiciones bajo las cuales se creó Bitcoin. Scott Pelley de “CBS 60 Minutes” le preguntó al presidente de la Fed el 13 de mayo: “¿Es justo decir acaban de inundar el sistema con dinero?” La respuesta de Powell fue: “Sí. Lo hicimos. Esa es otra forma de pensarlo, pero lo hicimos”.

La era posterior al halving es mejor en comparación con la era de la primera recompensa por bloque. Surgió durante un episodio de expansión de la oferta de dinero sin precedentes, tal como sucedió en la primera era de la recompensa de bloque de Bitcoin.

Con una tasa de emisión anual de 1.8%, similar a la del oro, el tercer halving creó un activo negociable capaz de resistir las presiones inflacionarias. Obviamente, Bitcoin se consideraba un sistema de transferencia de dinero digital. Esa narrativa ha desaparecido un poco, con la demanda institucional que ahora juega un papel mucho más importante en la trayectoria de Bitcoin.

Sin embargo, uno puede imaginar que Satoshi predijo esto. Su mensaje haciendo referencia al “borde del segundo rescate bancario” en incio de Bitcoin sugiere una moneda inmune a la degradación de la prensa, así como el oro disfruta del mismo nivel de inmunidad contra la devaluación por sobreproducción.

Obviamente, la última década se ha caracterizado por una flexibilización cuantitativa. Pero la gran cantidad de dinero que se imprimió cuando se creó Bitcoin, y nuevamente antes de su tercer halving, es un argumento convincente para Bitcoin como un activo de grado de inversión con suministro limitado, en el contexto de un estímulo prácticamente infinito.

El tercer halving, entonces, es más simbólico que los dos anteriores. Tiene el potencial de marcar el comienzo de un nuevo orden financiero, como pretendió el inventor de Bitcoin hace más de una década.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

Paul de Havilland es un fanático de la tecnología disruptiva y un activo inversor en startups. Tiene experiencia en la cobertura de clases de activos tanto tradicionales como emergentes, y también escribe columnas sobre política y el sector del desarrollo. Sus pasiones incluyen el violín y la ópera.

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