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El efecto de las Opciones de Futuros de CME en el precio de Bitcoin depende del halving


CME Group lanzó nuevas opciones de Bitcoin el 14 de enero, lo que fue revelado por el jefe global de productos de capital de la compañía, Tim McCourt. La introducción de opciones de criptomonedas por un peso pesado de derivados en CME elevará aún más la infraestructura institucional de apoyo a esta clase de activos.

A largo plazo, los inversores generalmente anticipan mejoras en la infraestructura que rodea a Bitcoin (BTC) para tener un impacto positivo en el mercado de la criptomoneda.

Las opciones de Bitcoin de CME son un positivo neto para la criptomoneda

Hablando con Cointelegraph, el analista técnico de criptomonedas Eric Thies dijo que las opciones de CME traerán más estabilidad en el mercado a largo plazo. Los inversionistas acreditados e institucionales tendrán una selección diversa de vehículos a utilizar para entrar en el mercado de la criptomoneda. Esa variedad fortalecerá la base que llevaría a las criptomonedas de una clase de activos emergente a ser una establecida. Dijo:

“Soy optimista de que es alcista para la estabilidad a largo plazo y que también señala algo más significativo una vez que se combina con varios otros eventos en el mercado”.

Hasta mediados de 2019, los fondos de cobertura y los inversores institucionales no tenían suficiente infraestructura para invertir adecuadamente en Bitcoin y otros criptoactivos. Había custodios de confianza, como Coinbase y Xapo, que operaban servicios de custodia independientes, pero aparte de eso, servicios como Bakkt no existían.

A largo plazo, Thies cree que la disponibilidad de las opciones de CME tendrá una sinergia con el progreso de otros actores clave en la industria de las criptomonedas, como el exchange Gemini con sede en Estados Unidos. A lo largo del año pasado, Gemini ha puesto un importante énfasis en la conformidad y asegurando el seguro para inversionistas de criptomonedas en los EE.UU. Tales mejoras contribuyen a la prosperidad general del mercado de criptos.

Thies explicó que tales desarrollos están construyendo garantías básicas que cualquier fondo de cobertura necesitaría antes de unirse a lo que anteriormente era un espacio increíblemente volátil, añadiendo:

“A las instituciones que se les da una llave para un BTC en crecimiento durante un año de halving parece ser una buena receta para los fuegos artificiales para el año o así después del evento real”.

¿Es el volumen de opciones relevante para el actual panorama del mercado de intercambio de criptomonedas?

Una opción funciona típicamente como una orden de compra con descuento de un activo en un momento determinado. Por ejemplo, si un comerciante cree que el precio de Bitcoin será de 4.000$ a finales de 2020 y compra una opción por él, el comerciante pagará una prima de alrededor del 30-40% para obtener el derecho a comprar Bitcoin a 4.000$ en ese cierto periodo.

En los mercados de futuros y opciones, el interés abierto total se refiere a la cantidad total de posiciones abiertas. En el mercado de futuros, simplemente significa el valor combinado de todos los contratos activos largos y cortos. En el mercado de opciones, significa el valor de todas las llamadas de opciones combinadas.

A corto plazo, es poco probable que el mercado de opciones tenga un impacto significativo en la tendencia de los precios de Bitcoin. Basado en los datos del equipo de investigación de Skew, Deribit representa 224 millones de dólares del total del interés abierto de BTC.

Por naturaleza, no es probable que el volumen del mercado de opciones supere el volumen del mercado de futuros. Como tal, para los movimientos de precios a corto plazo, las plataformas de comercio de margen, como BitMEX y Binance, tendrán un efecto más fuerte en el precio de Bitcoin.

Con el tiempo, sin embargo, el CEO de Three Arrows Capital, Su Zhu, dijo que se espera que el mercado de opciones tenga un volumen récord a lo largo de 2020: “Volumen casi récord en opciones BTC ayer, espero que este récord se rompa varias veces en el transcurso del próximo año”.

Esto muestra la confianza que CME tiene en el mercado de Bitcoin

CME, como una compañía de derivados multimillonaria, no tiene ningún incentivo para impulsar las opciones de Bitcoin y otros vehículos de inversión si simplemente no hay tracción o demanda del mercado. Como dijo el ejecutivo de la compañía Tim McCourt, el mercado de futuros de Bitcoin de CME facilitó alrededor de 270 millones de dólares al día:

“Estamos satisfechos de que nuestros futuros de Bitcoin de CME hayan evolucionado rápidamente durante los últimos dos años para convertirse en uno de los productos derivados de Bitcoin más líquidos y cotizados del mundo, con una media de casi 6.400 contratos (equivalentes a 31.850 Bitcoin) negociados cada día en 2019”.

31.850 BTC al precio actual de 8.500 dólares equivale a 270 millones de dólares y es similar al volumen al contado de los principales exchanges del mercado mundial.

Para CME, los futuros y productos derivados de Bitcoin son fuentes de ingresos establecidas para la compañía, e indica que hay suficiente demanda de los inversores para que CME continúe centrándose en el mercado de criptomonedas. El 21 de enero, Cointelegraph informó de que el volumen de opciones de Bitcoin de CME se duplicó hasta los 5,3 millones de dólares sólo siete días después de su lanzamiento.

Cómo la creciente demanda de productos institucionales de Bitcoin juega un papel importante en el acercamiento del halving de BTC

Según Alistair Milne, el director de inversiones de Atlanta Digital Currency Fund, el próximo halving del bloque de Bitcoin en mayo de 2020 no está precisado aún en el precio de Bitcoin. Los datos de Google Trends muestran que el interés de la búsqueda de la frase “halving” ha subido a los niveles de noviembre de 2016.

Como muestra el incremento en el volumen y el interés abierto de los mercados de futuros y opciones de CME, la demanda institucional de Bitcoin ya está en alza. Los estudios han demostrado que la mayoría de los inversores institucionales no son conscientes de que el halving en la recompensa del bloque tendrá lugar en unos cuatro meses. Un informe de Grayscale decía:

“El halving está lo suficientemente cerca como para que sea el momento de empezar a hablar de ello más seriamente, pero lo suficientemente lejos en el futuro como para que no esté claro si el mercado tiene un precio eficiente”.

Queda por ver si la alta demanda de futuros y opciones de Bitcoin a lo largo de los últimos tres meses indica que las instituciones están anticipando que el halving tenga un impacto en el precio de Bitcoin.

Los datos históricos indican que un halving no causa un pico inmediato en el precio de Bitcoin. Más bien, en los dos halving anteriores, Bitcoin tardó unos 6-12 meses en comenzar un rally debidamente extendido. Esto va en línea con la tendencia del mercado de criptomonedas de “vender las noticias”, que se refiere a los inversores que venden criptomonedas después de un gran evento como una importante actualización de la red o un halving.

Pero, el argumento a favor de que el halving afecta al precio de Bitcoin a medio plazo ha sido que cualquier evento que impacte en la oferta de un activo ya escaso como es Bitcoin puede tener un efecto significativo en la tendencia del precio de BTC.

El mercado de opciones por sí solo puede no tener suficiente volumen o un interés abierto total que pueda influir en el precio de Bitcoin. Cuando se combina con eventos importantes como el halving y las instituciones se vuelven cada vez más conscientes de ello, puede tener un efecto en el precio de Bitcoin mayor de lo que muchos anticipan.

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